依舊較高，分列前四位，房地產(chǎn)估值進(jìn)一步下滑，大部分板塊估值均有所回升，其中煤炭、電力設(shè)備、商貿(mào)零售較上期分別+25.44pct、+18.58pct、+11.35pct，價(jià)值行業(yè)行情有所回暖，而通信、有色金屬等估值回跌。

　　從3年股債性?xún)r(jià)比來(lái)看，截止8月16日，萬(wàn)得全A市盈率倒數(shù)與十年期國(guó)債（2.63%）的比值為2.12，而歷史均值為1.73，處于近3年的高位，歷史分位值位置處于89.99%（即性?xún)r(jià)比高于89.99%的時(shí)間），上證50、滬深300、中證500和中證1000的股債性?xún)r(jià)比歷史分位值分別處于90.23%、93.81%、88.47%和93.31%，較上期來(lái)看，各項(xiàng)指數(shù)分位值都大幅上升，大盤(pán)性?xún)r(jià)比上浮至90%以上，性?xún)r(jià)比超過(guò)中小盤(pán)，上證50性?xún)r(jià)比提升最為明顯，較上期提升4.81pct。

　　上周美國(guó)公布7月CPI數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)8.50% 低于預(yù)期，其他數(shù)據(jù)方面，食品雜貨價(jià)格環(huán)比上漲1.3%，較去年同期上漲13.1%；航空票價(jià)環(huán)比下降1.8%，同比下降7.8%；占CPI權(quán)重約1/3的住房成本繼續(xù)上漲0.5%，同比上漲5.7%；二手車(chē)價(jià)格環(huán)比下降0.4%，服裝價(jià)格下降0.1%，運(yùn)輸服務(wù)價(jià)格下降0.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)使得9月美聯(lián)儲(chǔ)加息50bp再度成為大概率事件。8月13日，美國(guó)眾議院通過(guò)《通貨膨脹削減法案》（Inflation reduction act， IRA）（此前已獲參議院通過(guò)），下一步將提交白宮、由美國(guó)總統(tǒng)拜登簽字正式生效，法案計(jì)劃投資3690億美元用于應(yīng)對(duì)氣候變化，將重點(diǎn)支持電動(dòng)汽車(chē)、光伏、儲(chǔ)能等清潔能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　對(duì)于歐洲，8月歐央行經(jīng)濟(jì)公報(bào)指出，“歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩”且“英國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)意外下滑，消費(fèi)者信心降至歷史新低”，與此同時(shí)，“通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)處于上行趨勢(shì)”，疊加英國(guó)意外加息50bp，歐央行未來(lái)采取緊縮加力的預(yù)期大幅提升，繼而將進(jìn)一步加劇歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。

　　在地區(qū)能源供應(yīng)上，歐洲聯(lián)盟就禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭設(shè)置的120天“過(guò)渡期”于10日午夜期滿(mǎn)結(jié)束，屆時(shí)歐盟對(duì)俄煤炭禁運(yùn)將正式生效。歐盟煤炭業(yè)界先前表示，禁運(yùn)將導(dǎo)致用煤成本上漲、抬高本地區(qū)電價(jià)。而歐佩克預(yù)計(jì)本季度全球石油市場(chǎng)將進(jìn)入供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)。

　　從政策面看，上周發(fā)布的央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，管理層認(rèn)同貨幣環(huán)境相對(duì)寬松的現(xiàn)狀，潛在的結(jié)構(gòu)性通脹壓力尚不會(huì)對(duì)貨幣政策調(diào)控形成制約，推動(dòng)寬信用的實(shí)現(xiàn)仍是未來(lái)工作重點(diǎn)，其一方面依靠政策性開(kāi)發(fā)性金融工具重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)，另一方面利用再貸款、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性工具扶持涉農(nóng)、小微及民營(yíng)企業(yè)。本周周一央行超預(yù)期調(diào)降OMO及MLF利率，引導(dǎo)貸款利率下行，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更為寬松的貨幣環(huán)境。

　　疫情方面，國(guó)內(nèi)多地疫情有抬頭趨勢(shì)，且呈現(xiàn)集中量大的特點(diǎn)，截止8月16日24時(shí)，全國(guó)本土確診病例5049例，本土無(wú)癥狀感染病例12615例，涉及地區(qū)包括海南、廣東、內(nèi)蒙古、福建等省。

　　從數(shù)據(jù)上看，7月CPI同比上漲2.7% ，PPI同比增長(zhǎng)4.2%，CPI受豬肉、鮮菜等食品價(jià)格上漲及季節(jié)性因素影響，CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，同比漲幅略有擴(kuò)大， 而受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)等多因素影響，工業(yè)品價(jià)格整體下行，全國(guó)PPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)降，同比漲幅繼續(xù)回落；7月人民幣貸款新增6790億元，前值2.81萬(wàn)億元，社融新增7561億元，前值5.17萬(wàn)億元，存量同比增速10.7%，前值10.8%，M2增速12.0%，前值11.4%；7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%，從行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，1-7月采礦業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)同比增速9.3%，制造業(yè)累計(jì)同比增速2.7%，公用事業(yè)累計(jì)同比增速4.8%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增速9%；7月社零同比增長(zhǎng)2.7%，其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)1.9%，7月餐飲消費(fèi)增速繼續(xù)上行，但商品消費(fèi)同比增速較6月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；1-7月固定資產(chǎn)投資增速為5.7%，7月基建固投增速當(dāng)月同比增長(zhǎng)9.1%，較6月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資增速7.5%，較6月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資增速同比下降12.3%，較6月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)；1-7月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積累計(jì)同比下降36.1%，施工面積同比下降3.7%，竣工面積同比下降23.3%，土地購(gòu)置面積和土地成交價(jià)款累計(jì)同比分別下降48.1%和下降43%。